周末八大股市元老名家论市:这七类“廉价资产”的低价股最容易涨30%—50%!

原标题:周末八大股市元老名家论市:这七类“廉价资产”的低价股最容易涨30%—50%!

近期市场不强,但却出现了不少暴涨的妖股,如南宁百货、漫步者、星期六、麦克奥迪等,著名股市元老李志林认为2020年盈利30%的机会多多,主要分布于七类“廉价资产”的低价股中,捉住机会有望轻松盈利。

周一,因国家大基金减持3只芯片股引发了大盘巨震,使3000点得而复失3天。但周四、周五又放量收复了3000点,各指数周K线年A股怎么看?

首先,面对严峻的国内外经贸形势,高层对资本市场罕见高度重视,提升到“具有牵一发而动全身”的“枢纽作用”和“经济晴雨表”作用。

其次,中央经济工作会议定调了2020年经济和股市“稳”字当头;不再提“去杠杆”,不再提“进一步加大直接融资的比重”;货币政策改为“灵活适度”,意味着有降准降息的机会;预计GDP增长可保住6%。

再次,困扰A股20个月的贸易摩擦,按下了“暂停键”,即将签署第一阶段协议,消除了长时间压抑A股的最大心理障碍。

又次,供求关系有望基本保持平衡。证监会主席承诺:“不会搞的集中核发批文;会根据目前的市场情况,保持平稳的发行节奏,重视市场投融资两端的平衡,明确市场预期,严把市场入口关,推动发行、注册和市场承受力的有机统一衔接”。银保监会副主席也称:“以间接融资为主,是由我国国情决定的”,并提出多举措增加资本市场长期稳定资金来源,如养老金、保险资金、银行理财资金等。众多机构预计2020年市场新增资金在1万亿以上,能够承受新股扩容和大小非减持压力。

从这2个月机构抱团了一两年的周期性的“核心资产”白马股的疲软走势,表明其价格和估值不再便宜,市盈率大多已达到30—40倍市盈率,题材大部分已被发掘。风水轮流转。当股市出现中级行情时,人们通常会去追逐处于低位低价的股票,而对白马股则缺乏兴趣。预计,明年除少数白马股以外,多数白马股将总体上跑输大盘。

随着发展自主核心技术的高科技已成为国家战略,A股的“核心资产”必逐步将转向高成长的硬科技股。如本周高科技股宁德时代的市值,超过了迈瑞医疗和温氏股份,成为创业板最大市值股,这便发出了一个强烈的信号!

记得2018年底经济工作会议谈发展高科技,主要强调5G、芯片、国产软件、人工智能。而2019年底中央经济工作会议主要提发展硬科技,即加大信息基础设施,重点是云计算、大数据、国产软硬件、计算机存储平台、5G、集成电路装备、半导体材料、物联网等产业。人们尤其当精选这些分支领域中估值在30倍市盈率以下、处于低位、有控股权转让、注入优质资产的公开信息和明确预期的高科技股。这些高科技分支领域个股,明年会有较好的表现,波段操作的机会多多。

尤其要关注股价在10元以下、估值虽不低、却拥有自主核心技术、高成长性的高科技股。如长电科技,从8.24—24.65元,涨幅199.2%;通富微电,从6.96—18.35元,涨幅163.6%;麦捷科技,从5.40—13.7元,涨幅153.7%;漫步者,从5.11—31.41元,涨幅514.6%,累计15个涨停板。它们都是从低价起步,这对投资者2020年选高科技股,应该是一个很好的着眼点。

但由于明年1月22日,首批25只科创板次新股的小非将集中解禁,而后解禁股接连不断。而小非主要是创投公司,届时必定是会抛售的,科创板必会跳水。这便是投资者精选科创板和主板的高科技股一个极佳的机会。

由于过去一两年,市场全力提倡寻找价值投资的白马股,主流舆论并称:今后A股中的非白马股,尤其是绩差股的股价都会跌到3-4元、2-3元,甚至1元以下,沦为港股中几角几分的“仙股”,最后退市。

其实,这种舆论很不负责任。且不说香港没有退市制度,那里的“仙股”都是产业空心化导致的,许多还是“老千股”。就算港股中几角几分的“仙股”,很多都经过多次拆细,面值只有1角,或1分,甚至几厘,岂能与1元面值的A股相提并论?

反观A股中的许多超跌低价股,实际上资产质量还是不错的,其账面净资产是在30年前核定的,现土地、厂房等早已升值了一二十倍。何况,他们还有主业、名牌产品、有一定的业绩和各种符合政策取向的题材。因此,明年如果真有大行情的话,那么,首先得到炒作的便是低价股。

跌幅在70%以上、长期低位横盘的低价股,一旦主力介入,借题材爆发,便是连连涨停的走势,一发而不可收拾。对这种的“廉价资产”的低价股,一旦从底部刚开始放量,人们就应密切关注,适度参与。也许就几个星期,从“廉价资产”中,就可收获到“核心资产”之效!

由于监管层修订了《重组新规》和《再融资新规》,使有意重组和借壳的机构对介入ST股资产重组的积极性大增。尤其是近期监管层又提出了“提供多元化退市渠道”的新思路后,资产重组便成为加快退市、市场各方多赢的方式,受到了市场的青睐。

人们定注意到,本周一、二、三,当大盘各指数均重挫时,ST板块指数(994429)却逆势大涨。领头羊是连续18个涨停的ST百特和连续10个涨停、累计23个涨停的ST信威。其他有:ST中捷11连板,累计14板;ST猛狮5连板,累计19板;ST仁智累计19个板;ST九有累计12个板;ST索菱累计12个板;ST银亿累计10个板;ST德豪累计9个板。再看股价涨幅:ST百特从1.19—3.16元,涨幅165.5%;ST信威从1.05—2.77元,涨幅163.8%;ST猛狮从2.59—7.05元,涨幅172.2%;st仁智从1.4—2.88元,涨幅105.7%。涨幅在50%—80%的ST股比比皆是,ST股成为近期市场涨幅最大的板块。

当然,人们在选择ST股时,必须排除退市可能性极大的个股,尽可能选有国资背景、重组希望较大的一两元低价股,并且要组合投资,以概率取双保险。明年它们一旦推出重磅重组方案,因绝对价格低,必将会有极强的爆发力!

如,因政府加强基建投资,企业库存大减、近期供不应求、价格大涨、超低价的水泥、钢铁、玻璃、建筑材料、大基建的个股,预计在一季度会出现一波较强的反弹。

因贸易摩擦休战,前期被错杀、跌幅巨大、资产质量不错的外贸、国际物流、会展股。

鉴于第四季度已有25家公司被举牌,尤其南宁百货涨幅最为惊人,达3倍以上。预计2020年A股还将有更多的举牌案例发生。

保险资金及其他大机构资金采用举牌方式,谋求对中小盘、绩差、连跌、低价股的控股权,然后注入优质资产,优化资源配置,实现转型升级。这既是一条多快好省加大直接融资比例的举措,也是激发股市活力,营造财富效应的最有效手段!

被举牌股的特征是:股权分散、大股东占的股份比重通常不超过10%;股价偏低,破净、市盈率明显低于行业平均水平;总股本较小且不存在未解禁限售股;所处行业存在整合重组的大趋势,在监管层面上较易获得政策支持。

受益于管理层的重组新规和再融资新规,以及提供多元化退市渠道政策取向,那些大股东控股比例较小、债务较轻、未触及退市红线、资产质量较好、股价超低的绩差股,有望被新兴产业企业借壳上市

11月以来,飞乐音响、界龙实业、太空智造、青岛中程等借壳案例接踵而至。2019年实控人变化公司超160家,预计2020年会更多。

举行央企负责人会议,对2020年国企改革工作作出部署。提出2020年国资改革八项重点工作。

其中第四项最有新意,是第一次提出:“四是重新拟定主责主业,调结构优布局。要更好发挥“两类公司” (国有资本投资、运营公司)作用,加大在云计算、大数据、人工智能、物联网、移动应用、集成电路、区块链等领域的布局力度。要加快现代信息技术同传统制造业深度融合,加速中央企业数字化转型。”。

这就意味着,明年初公布的国资改革3年行动方案中,有很多国改股将转型为高科技股中的硬科技股。正如万业企业成功转型为芯片、集成电路制造已成为黑马股一样。

人们务必关注明年国改中的这类转型升级公司。特征是:属竞争类国企、因在集团中已构成了同业竞争而不需置换出去、股权已划转国资运营公司、股价3—8元的超跌、低价、破净、业绩尚可,有望被新兴产业购并,实现转型。

主动投资与被动投资是两种完全不同的路数。它们投资哲学不同,投资对象不同,因而投资的方法也不同。

因为市场可以战胜,所以通过通过合理的长线策略或周期策略,优选个股,获得超额收益,就是最佳投资方法。

因为市场不可战胜,所以一切优选个股策略都是徒劳的,我们只需买进一揽子股票,然后就交予时间去判决,是最好的投资策略。

因投资哲学不同、投资对象不同,所以它们的投资方法也应该是有差异的。有些适合主动投资的方法不适合被动投资。有些适合被动投资的方法不适合主动投资。

比方说,越跌越买,摊底成本,按动量指标超卖或以一定跌幅为条件做不定时“定投”,或纯粹的按时定投,在以指数基金为标的的被动投资中,都是很好的策略。但在以优选个股为前提的主动投资中,却往往会成最糟的投资策略。

巴菲特说,买进价格决定投资收益,别人恐惧我贪婪,那是建立在投资对象正确基础上的。如果投资对象错误,那么,越跌越买,逢低买入,摊平操作,别人恐惧我贪婪,很可能就是将我们送上黄泉路的开始。

商界上,赢家赚走了全部,输家一无所有。几乎所有行业都存在“数一数二”现象:行业第一二名赚走大部分利润,如果行业景气度好,第三名还能赚点钱,剩下就是吃糠咽菜了。

股市上,20%的牛股吸走80%的能量,剩下80%的股票争那20%的能量。好一点的,互相争宠,你方唱罢我登场,跑龙套。差的,就只有“爹”没有“娘”了。

一个是基本面的强。有人总结为“白富美,即:朝阳产业,优秀企业,行业龙头,能够提供最好的产品、技术、服务,永续经营,足额纳税,对上下游企业都有议价权,业绩保持稳步增长。印钞机,现金奶牛,商业模式简单,傻瓜都可以经营,市场空间巨大,发展前景广阔,未来20年大概率可以保持现金流充裕。净利润增长率、净资产收益率、毛利率、销售费用、管理费用等财务指标能够证明公司有持续竞争优势。自由现金流、负债率、长期贷款、预收款、应收账款等财务指标,能证明企业财务状况足够健康。品牌、形象、垄断、技术研发、专利保护、企业文化、客户粘度、消费者口碑,说明企业有宽阔的护城河,足以抵御突发性黑天鹅事件的颠覆,可以把妄图分一杯羹的竞争者拒之门外。

基本面的强和走势的强有时是一致的。比方说2017年和2018年,大盘蓝筹股行情,贵州茅台、恒瑞医药、海康威视等,都是基本面的强势股,也是价格走势上的强势股,涨幅一路领先。有时则是不一致的,比如2018年以来,涨幅领先的头10%的头部股票,都很难用“白富美”的标准去衡量它。

由此而产生了两种主动投资策略。按撒普的分类,一是巴菲特解决方案,一是欧奈尔解决方案。前者就是“白富美”,属于基本面的全强势模式。后者属股价强势+基本面的强势或半强势模式。

如果你拥有上百个“小目标”,那么两种模式,肯定是前一种模式好。因为后一种模式对资金的容量是有一定限度的——欧奈尔旗下基金数量很多,但规模都10亿美元以下,一旦超过10亿美元就解散,原因就在此。如果你的资产在几个“小目标”以下,那这两种模式就没有绝对的优劣之分,端看我们的投资哲学和投资理念,以及我们的知识结构了。因为巴菲特解决方案是需要大量阅读、研究、大量的专业知识,而欧奈尔的解决方案却要通俗得多。

价格强度是欧奈尔解决方案中重要一环。所谓价格强度,实际上就是一个涨幅排名:这股票在过去一年中涨幅排在全市场第几位?

说起来很荒谬,实际上却大有道理。一个股票,从涨幅落后,到涨幅领先,它都是有个过程的,不可能从原来的垫底一下子到名列前茅。以贵州茅台为例,5178点时,全市场2750个股票,它的涨幅排在第2456名。到当年底,2676个股票中,它已升到1736位。到当年6月,2840个股票,它位居第249位。按百分位来排,分别位于10.7%(极弱势)、35.1%(接近强势)、91.2%(极强势)。换句线年底,它的走势还根本看不出什么名堂时,涨幅排名则已透露了先机。所以,从涨幅领先的股票中挑选投资标的,是主动型周期策略投资的基部法则之一。

板块也一样。一个板块要成为真正的强势板块,至少其三分之一的个股要进入全市场涨幅排行榜的前30%行列——以目前3756只个股来说,就是年度涨幅要排在第1126名之前。否则,哪怕该板块指数涨再好,都只能说是其中的权重股表现好,要买到牛股的概率还是不高。

一个是半导体指数。白线的股票占比,蓝线%分界线点前后并不出众,强势股占比最低仅16%,真正成为万众瞩目的强势板块是在6月以后,强势股占比确定性地超过33%,随后板块内部牛股越来越多,黑马频出——强势股都是群体动物,在此之前,在该板块中找股票的成功率并不高,在这之后,只要发现有腔调,买进,就是一个好股票——

再有两个交易日,2019年股市就将收官。今年市场最热闹的线点的”,话音刚落马上被击穿;更有拉长时段说A股历史上已经44次站上3000点的。

在笔者看来,指数并不重要,券商、机构每每在年末预测来年指数,从没有一次命中的。

其实,今年已是难得的牛市。截止本周五收盘,上证指数、深成指、创业板指、中小板指以及沪深300 指 数 , 分 别 上 涨 23.16% 、41.34% , 41.36% 、 38.2% 和33.62%。两市3754只交易个股有2780只是上涨的,比例为74%。

统计显示,今年跑赢上证指数(23.16%)的个股仅1500只,占比40%;跑赢深成指(41.34%)的只有950只,占比仅25%。

酿酒仍然是涨幅最高的板块,全年上涨95.17%,半导体板块涨79.45%,国产软件涨65%,绩优股涨63.41%,家用电器涨60.14%,QFII 重 仓 涨 59.44% , 芯 片 涨59.13%,智能穿戴涨57.29%。与此相反,商誉减值板块跌21.31%,ST板块跌12.17%,工业、人造肉等概念股跌27.98%和11.56%。

分析绩优股板块100只股票,约有1/3涨幅超过100%。同样是业绩驱动,今年的情况有点不一样。回顾2016年1月29日到2018年1月29日,上证指数从2649点涨至3587点,两年涨幅达35.4%;而同期创业板指跌9.8%,中小板指涨20.19%,深成指涨20.5%,沪深300涨46%。

今年这波牛市,上证指数涨幅最低,创业板指涨幅最高;而之前的那波牛市正相反,创业板指不涨反跌,涨得最好的是沪深300和上证指数。今年这波牛市,诸如半导体、国产软件、芯片等均进入涨幅榜前列;而之前那波牛市,涨幅最好的板块分别为酿酒(+199%),家电(+ 132%),QFII重仓(+ 104%),绩优股(+100%),社保重仓(+ 83%),银行(+69%)等等。

另外,今年这波牛市,低市盈率、低市净率板块分别仅上涨18.28%和16.38%;而高市盈率和高市净率板块上涨却达23.57%和58.76%。同样是绩优板块,之前那波牛市领涨的是茅台(+300%)、五粮液(+291%);今年这波牛市,领涨的却是卓胜微(+906%),康龙化成 (+ 487%)、万集科技 (+ 446%)等科技股。

这说明什么?说明形势确实变了。中国经济在转型,股市结构也在转型。那些较高市盈率和较高市净率,却有着良好成长前景的科技股开始得到大资金的青睐;前一波牛市的部分领涨股和领涨板块,由于涨幅已高部分被替换,这在11-12月的所谓“大基金减持”中表现得尤为明显。而相当部分低市盈率、低市净率、甚至破净的股票,开始被扬弃。

但不管如何变化,诸如ST板块、连续亏损板块、高质押、高商誉板块等,尽管在某个时段(经常发生在年末的所谓“保壳”行情)有着惊人的涨幅,最终总是落得曲终人散的结局。自从2015年“杠杆牛市”引发泡沫破灭以后,诸如此类的垃圾股、问题股便一落千丈,看看ST板块指数,已经从2015年6月18日2800点跌至目前的仅859点,跌幅高达70%!

有统计显示,2014年,A股个人投资者(散户)占自由流通市值的比例高达72.4%。而截止2019年二季度,机构投资者比重从2014年的27.6%提升到47.5%,个人投资从72.4下降到52.5,即机构与散户已近半分天下!其中外资持股已接近4%。

2020年A股会怎样?笔者不愿也不擅长预测指数。特别是上证指数包含了权重极大的传统企业,更难期待有大的涨幅。但有一点是肯定的,A股市场投资逻辑正在发生深刻变局。特别是全面推行注册制将写入证券法,更有委员提出“增加关于退市的专节”,对退市条件和程序作出全面、具体的规定,防止借壳资源炒作,促进证券市场健康发展。可以预计,资本市场良币驱逐劣币的趋势愈发明显,以业绩驱动为核心的长期价值投资理念正成为市场主流。

经过本周的震荡调整,无疑,2960点一带已经成为近期大盘的重要支撑。而年底前3000点附近的震荡整固,对于明年一季度大盘的再度上行,是完全必要的。

我上周的文章,重点对本轮2857点行情的性质以及明年A股市场的波动特征做了较为详尽的论述和展望。明确指出:无论明年是两种走势中的哪一种,一季度总体将呈上涨走势。(具体论述请投资者再度回看且仔细阅读)。而对于明年A股的操作方向,我也进一步指出:自主芯片和消费电子,将是贯穿明年全年的基本投资方向。

为什么明年的投资方向将主要以自主芯片和消费电子为主?道理是明摆着的。这就是:国家产业政策的导向!

我们知道,芯片领域主要有芯片设计、芯片设备、芯片制造、芯片封测四大领域。如果加上上游产业,还可以有一个芯片材料领域。

前两天,在一个投资朋友圈的小范围的聚会上,有朋友分析道:芯片几大领域,最重要、最能出成效或者最能反映我们芯片方面科技成就的,首先是芯片设计,其次是芯片设备和芯片制造,再后才是芯片封测。我不是半导体行业研究员,但我觉得他说的有道理。不过,我的看法是,基本面分析只是投资成功的一个基本的和主要的方面,具体市场还要结合资金的流向所在。

实际上,在芯片的每个细分领域,都能找到它们的市场代表股或者说板块龙头。这些代表股或者说板块龙头,在今年的科技股行情中,已经得到了较为充分的表现。平均涨幅都在100%-200%。那么,这些股票明年是否还能继续今年的涨势?

我的看法,总体上还有潜力可挖,但若能找到同板块中还较为低估或者未来更有发展潜力或者刚上市不久的成长品种,岂非更好?还有吗?我看有!

我上周在展望2020年市场趋势时说过,就指数而言,明年还是个震荡市。就操作而言,明年仍是个结构市。既然操作层面是结构市,投资收益当然更多地体现在具体板块上。所以,认真研究整个芯片板块,并特别注意那些有国家半导体大基金投资但涨幅仍在可接受范围的一期或二期中的品种,是明年投资取得成功的关键。

除了自主芯片,明年的另一个重要板块,就是消费电子。我们知道,消费本来就是个重要的投资方向。以往市场谈论消费,往往是食品饮料之类。但是,我们现在谈到的消费,是有更高科技含量的消费。这就是消费电子!

消费电子,看起来似乎是常见的电子产品消费。但实际上,与食品饮料一样,现代意义的消费电子已经完全深入我们生活的各个方面。它不仅仅是消费升级的问题。在某种程度上,消费电子已经带有很强的刚性消费的特征。由于5G的逐渐普及和应用,很多消费电子产品将不得不刚性升级换代。这里的产业链非常宽广。超清视频、互动智慧屏、智能穿戴、AR应用、自动驾驶,都将在5G普及后得到广泛的应用。这其中的投资机会,都将在上市公司中找到相对应的标的品种。

在以往我文章下面的留言中,我注意到,总会有投资者希望我谈谈具体投资品种等等。对此,我必须明确公告,我的文章,主要是给投资者提供大势的预判以及展望投资的板块方向。作为证券市场从业人员,我不会在公众场合推荐任何投资的具体标的。实际上,即便我不谈论具体的个股,但稍稍肯动动脑子的聪敏投资者,都能够从我的大势判断以及板块方向上,找到相适应的投资标的!

还有两个交易日,2019年的股票交易将拉上帷幕。上证指数的收盘点位应该离3000点不远,与2018年相比,2019年股市走势要好多了。

2019年上证指数开盘2497点,最高3288点,最低2440点,收盘估计在3000点左右。如果做一个年K线的话,这条几乎光脚的大阳线点的上影线。年末与年初相比,上证指数升幅近20%,这样的走势真不错啦,存银行一年收益也不少。

当然,2019年股市稍稍回暖是对2018年一路肃杀行情的止跌回稳而已。2018年上证指数从年初跌到年底,落差高达1000点,并形成了无数个向下跳空缺口,而每一个向下跳空缺口都是由于贸易摩擦。到了2019年,尽管这个贸易摩擦这个题材未变,但市场的适应性明显强了,而且市场已经跌成这样了,反而有点疲惫了。如今,这个题材暂且告一段落,这对明年股市比较有利了。

明年是我国股市有交易所以来第30年了。如果按大盘和个股的全年年K线的节奏布局自己的投资组合,以一年操作为时间段,一般而言,获利的概率还是蛮大的。当然,2018年是一个例外,不信对其余年份去复盘一下,假定年初买入股票,绝大多数年份都有获利的机会。道理很简单,年K线收阳线就是市场的获利空间,即便年K线收阴线,只要有一根上影线,这也是获利空间。大盘如此,个股亦然。

2020年的开盘,上证指数会比2019年上一个台阶,这个台阶高达500点,3000点左右位置的开盘说高不高、说低也不低。对比过往6000点、5000点这两个山峰,3000点可以说还是在半山腰区间行走,但与以往一个个谷底比较,当下的位置也不算低了。所以,从年K线年市场的机会,笔者以为市场需要关注如下几点:

其一,明年的IPO还会加速。这是由经济发展决定的,另外一级市场依然是供不应求,新股奇货可居,这是新股加快发行的市场基础。明年创业板注册制改革将推出,新三板改革加速,将打通新三板通往主板、中小板、创业板、科创板的上市路径,所以不愁没股票上市。从这个角度而论,大牛市的概率不高,个股和板块的小牛行情还是有的。

其二,新版《证券法》将施行,但通过IPO,原始股东套利模式未变。当下资本玩家的套利模式是通过上市,然后在未来几年中完成清仓式减持,完成自己的资本原始积累。无论什么板,这个模式始终未变。这个模式不变,市场的各种显形扩容和隐形扩容持续不断,市场难以出现根本变革带来的大牛市。

其三,股市在经济中的地位提升,经济和社会发展需要股市提供一个巨大的舞台,“六稳”是2020年我国经济发展的主基调,股市的稳定和活力是一个很重要的标志,所以,明年股市的操作还是有机会的,这个机会在于个股和板块,局部小牛市是可期的。科技股是一个持续不断的刺激题材,但投资者要注意的是,不要成为资本玩家套现的接盘者。选一些没解禁压力、质地较好的个股,以年开盘作为基准买入踏浪前行,在全年获利的机会较大。

本周一的一根长阴线,一度引发出市场的恐慌,怀疑好不容易在上周站上的3000点得而复失,但事实证明那只是一次大洗盘,在多头强大的攻势下,本周中三个交易日连续涨出了三根阳线,成功地完成了逆转。周五,大盘再次强拉券商,最高摸到3036点,就在人们以为股市已摆脱3000点纠缠的时候,午后风云突变,再次跳水,个股普遍大跌,好在尾盘仍收在了3000点之上,这预示着年内余下的下周两个交易日,仍是以稳固3000点为主,为新一年真正地迎来“三时代”做基础性的准备。

回顾一年来的大盘走势,是一个虎头蛇腰貂尾。此时我们重新去看历史留下的K线轨迹之时,会有豁然开朗的感觉。你会发现,一切纷纷扰扰的环境与事件似乎与股市走势并没有什么关系,1-4月爆发的春季行情,只是对2018年急跌后的一次大修复而产生的报复性反弹;而4-5月的急跌,则是对年初急剧反弹后的获利兑现;5-11月则是一个宽幅震荡的箱体,正符合在多空平衡中的加强换手而充分吸筹的要义;12月的翘尾,则是确认了年初的上涨是真涨,下一年的春季,必然就是再次发力上涨的大好时机。

本周一的下跌,其实只是中小级别上的一次突破前的回踩,我们在当时之所以感到困惑,只是因为此处正好发生在3000点这个整数关口而已。如果忽视3000点关口的心理因素,其实也就是一个普通的筹码技术性交换动作而已,所以,周二恰好在前期形成的整理旗形上沿处获得支撑,马上返身向上进入上行段。事实上,另一个指数更能反应出真实状况,即创业板指数。它在上周已率先摸出年内新高点。此前的年中,也是该指数率先企稳,随后走出震荡向上的慢牛式趋势行情。

上述最终形成的真实走势,其实我在前期的多篇周评文章均前瞻记叙过,可以说是完全符合预期。那么,在2020年到底会走多高多远,我仍认为不要因为站上和站稳了3000点就太乐观,线年。但可以肯定一点的是,2020年的春季行情也不会差,这是一波大吃饭的行情。这几句推理在前面公开发表的几期周评中均详细论述过,篇幅原因不能在此再重述。那么,今天围绕着这个推理,我们便应该去采取相应的操作应对措施,去获取2020年相应的投资价值。

首先我们应该有积极乐观地态度去面对2020,相信它一定比2019好,比2018更要好太多。有了积极乐观,才会有推动自己前进的动力。相信外围环境要安定得多,相信国内经济要稳定得多,相信自己的能力要成熟得多。在这样的条件下,我们再去考虑不确定性风险,明白世界环境还很复杂,国内经济下行压力还很大,资本市场上的改革与博弈程度会加剧,这样,我们便明白2020年也不会过份走牛,于是,我们便能时刻以理性的投资方式去看待涨跌与起伏,进而做自己能力范围内的风险可控的投资。

对于投资微观层面,很多中小投资者感觉到难做,没有挣到多少,而指数确是“牛冠全球”的,公募也赚的很多,涨幅超过100%的个股有很多,甚至在1个月以内涨幅翻番的个股也不少,这些,其实是值得我们总结和深思的。事实上,2019年的主要投资收益分水岭,主要在于几大方面,一是是否踏空了年初的春季行情,大肉没吃上反而追高被套;二是在春季行情末段是否高估了行情的持续性,春季行情赚来的在后面马上便坐了过山车;三是是否坚持持有一些有投资或投机的价值股,心存前两年的阴影而不敢持股使得赚了的只是小头而错过的是大头;四是是否把握了政策红利引发的主流板块与个股行情,持有的个股一年不涨而大科技大消费都涨的翻了番。

所以,我们此时就应该好好地规划2020年。如果没有规划,那年内还有2个交易日完全不迟。此时,我们认为刚上3000点的A股仍具有罕见投资价值,刚上3000点的A股正初具稳定性与耐力。在这样的情况下,我们可以忽略掉过往的盈利或亏损,完全可以将今天账面上的资金作为基数,在年内满仓坚定地持有股票,不惧短期的上下波动,而坚定地持股等待春季行情的波段结束。在春季行情的顶部技术信号出现之时,逐步减仓锁定利润,一年的收益率在春季完成就够了,然后在后面轻仓参与大部分时间段的震荡,当玩耍就足够了。

对于参与的品种,我们将其分为三大类。第一类是金融与传统基建二线蓝筹,以券商为首,春季行情券商还有一定的空间涨幅,尤其是后排补涨的券商。基建蓝筹则是以建材为首,这部份是稳增长政策带来的一些涨价空间。第二类是大科技,这里我并不提倡2019年已大涨过的趋势型科技股,近两周它们出现了大震仓,其实已是有出货的标志了,大科技指的是发展自主科技的政策红利带来的分支,这个可以从年内业绩预报中去寻找滞胀品种,2020年应该是科技公司业绩发力年。第三类是新能源汽车,很简单的道理,科技升级带来汽车消费升级了,这个板块历来都是贡献经济增长率的一支大消费的生力军。

周五沪深两市继续上冲,跨年度行情继续推进,3000点也失而复得,市场的信心得到有效提振,特别是像券商、新能源汽车等版块出现了连续上攻,带动了整个市场人气。

今年以来,A股市场走出了强劲回升的态势,可以说超出了大多数人的预期,在今年1月2日第1个交易日的时候,我提出2019年“十大预言”,明确指出今年在影响A股的利空因素边际改善之后,A股市场将重拾升势,收复去年下跌的失地,重回3000点之上。从投资方向来看,我建议大家关注三大方向,即消费、券商和科技龙头股,正是这三大板块在今年连续轮番表现,带动了上证指数多次回到3000点。

据统计,现在已经是今年以来第12次回到3000点之上,前11次大盘冲上3000点后,又回落跌破了3000点,这一次能否站稳3000点,并进一步向上拓展空间?这也是我在12月10日发布的2020年“十大预言”中给出的观点:2020年市场将脱离3000点以下的底部区域,进一步向上拓展空间,上证指数向上大概有20%左右的空间。

有人担心A股市场是一年大年、一年小年,2019年是投资大年,2020年可能是投资小年,我认为这种看法是旧的思维,现在A股市场已经开启了一轮慢牛长牛行情,而这轮慢牛长牛行情所持续的时间,将会超出很多人的预期,我把它叫做A股的黄金十年,未来10年A股市场都会呈现出每年10-20%左右的涨幅,指数也会不断的向上拓展空间,当然在这个过程中,只有优质的公司才会受到资金的关注,而绩差股和题材股与之无关,甚至会有很多垃圾股退市。完善退市制度,加大违法成本,是未来监管的方向,只有通过优胜劣汰,才能够让A股上市公司保持活力,保持和经济同步转型,从而呈现出比较强的赚钱效应。

现在中美贸易谈判已经达成第一阶段的文本协议,正在进行翻译工作,特朗普表示可能在1月份签署协议。美股在近期也受到此消息的提振,连续创新高,隔夜美股道琼斯指数再创历史新高,纳斯达克指数也首次突破了9000点,可以说全球资本市场都为之一振。中美作为全球最大的贸易关系,一年有5000多亿美元的贸易额,中美贸易之间还是共同利益更多,只是部分的分歧,大体上还是以合作共赢为主。

全球资本之前担忧中美贸易摩擦对市场的影响,今年中美通过13轮谈判已经达成了第一阶段协议,很快市场就有所反应,全球资本市场齐声上涨,这反映出大家对于中美签署文本协议持积极乐观的态度,值得注意的是IMF总裁格奥尔基耶娃前段时间对中美签署第一阶段文本协议表示积极的看法,并且将中国经济2020年的增速进行了提高预期,这反映出中美贸易签署协议,对于中美经济的利好作用是比较大的,有利于促进全球经济的复苏,从而促进全球贸易的增长,这无疑是非常有利于中美股市的,所以美股创新高,A股也走出了强劲走势,上证指数在收复3000点之后,势必进一步向上拓展空间,市场赚钱效应也会越来越多,这是一个积极变化。

2019年市场的投资机会比较多,但是行情分化也很严重,比如我建议大家关注的白龙马股股价在不断的创新高,而很多绩差股和题材股则不断的下跌,甚至被边缘化。今年投资者的收益也分化很厉害,我们先看一下基金的收益,普遍比较高,因为基金多数都是看基本面的,选股票也都是选基本面较好的股票,所以今年基金业绩有不少实现了翻倍,行业平均也都在40-50%左右,可以说是一个不错的成绩单。

普通投资者分化更严重,如果能抓住今年主流的机会,买一些优质的股票,业绩可能还不错,很多投资者甚至赚了两三倍,特别是买科技股的很多投资者。如果没抓住今年主流的机会,去做一些比较差的股票,今年甚至有人亏损。分化在今年是非常大的,所以2019年你抓住投资机会了吗?大家可以自己反思一下。如果说2019年抓住了投资机会,赚到了钱,你要想一下有哪些经验可以总结?在2020年怎么更好的来贯彻价值投资理念,在2020年继续赚大钱;如果说2019年你亏钱了或者没有赚到钱,那你要反思是不是自己的思路没有转过来?还是像以前一样去炒绩差股和题材股,导致了亏损?甚至有一些投资者踩雷。

今年暴累的公司非常多,甚至有一些传统上认为是白马股的公司,也出现了暴雷。獐子岛扇贝又跑了,“两康”、东阿阿胶业绩突然暴雷,这些都让很多投资者措手不及,应该说这些暴雷的白马股并不是真正的白马股,这是董明珠说的话,“真正的白马股不会暴雷”。

如果大家不仅关注白马股,再加上关注龙头股,也就是白龙马股的话,暴雷的可能性就会大大减少,因为很多行业龙头盈利能力非常强,是很难去造假的,它可能更倾向于隐藏业绩,所以白龙马股的业绩非常可靠。大家要抓住好公司的机会,是不是白龙马股?其实我们主要是看公司的行业地位、经营能力,要从很多角度去分析,而不能仅仅看市盈率,市盈率仅仅是公司的估值,它综合体现了投资者对于未来的预期。是不是白龙马股主要看公司基本面经营,这样才能够抓住好公司的机会

这周的行情整体上呈现出震荡反弹的走势,虽然大盘曾经跌破了3000点,但是很快进行了收复,并且市场的赚钱效应更加明显,特别是像券商和新能源汽车两个板块,表现很突出。跨年度行情正在进行,大家对于2020年的行情要有信心,无论你在2019年是否赚到收益,是否赚了大钱,我相信2020年仍然是一个投资大年,只要大家坚持价值投资,做好公司的股东,必然能抓住2020年的机会。

金融危机之后,有一句话流传了十年,那就是“年年难过年年过,年年过得还不错”,但是,2019年恐怕只是难过的开始,因为,这一次狼可能真的来了。

令人欣慰的是临近年底,中美贸易磋商形成了第一阶段的协议,确定了阶段性的成果,

当然也包括中国改革开放的历史进程会不会出现逆转,谁也不敢保证。特朗普2018年挑起贸易战初始,绝大多数的投资者并不以为然。但是经过2019年的起起伏伏,上上下下,相信大多数人对此有了清醒的认识,特朗普是真急动真格的,中国其实就面临两次“入世”的情景,虽然用钱能解决的问题在中国看来并不是什么大问题,

达成协议之后,中国国内的市场会更加开放,相关领域产业也会面临一定的压力。这能倒逼产业升级,但也会形成冲击,中国企业的压力是显而易见的。狼行千里要吃肉,这是常识。另一只狼就是

中国经济下行的态势是有目共睹的,不确定的只是底部何在,拐点何在,周期又有多长,GDP未来的增速究竟是6%,或5%,甚至4%。民间简称“28条”,一方面支持民营企业直接融资;

不管别人信还是不信,水皮相信,这个“28条”和历史上的“36条”相比,此一时彼一时,是具备操作性的,不是“玻璃门”也不是“弹簧门”,而是“大转门”。下一轮景气周期的形成有赖于垄断行业对内开放的进程,让财富创造的源泉充分涌流,于国于民都是皆大欢喜之事。还有一只狼就是

2019年的雷声主要来自于P2P和私募股权基金以及上市公司资金链的断裂。

私募基金又分私募股票基金和私募股权基金,全国号称机构有2.4万家,管理资产超过12万亿,其中股票基金不过2万亿左右,而股权基金则达8万亿还多,

乐视网的贾跃亭是个极端的例子但却不是唯一的例子;王思聪的熊猫是个失败的创业但却不是唯一坑爹的创业,想当初中关村的咖啡馆有多热闹,今天血本无归的痛苦就有多烦恼,“大众创业,万众创新”鼓舞的是方向、精神,但是成功毕竟是少数。2015年的创业元年,私募签下的都是“3+2”的期限,三年投入,两年退出,现在绝大部分投资只有投入不见产出,更无退出路径。当年的股灾消灭了一批中产阶级,剩下的一批也被败家子的创业消灭得所剩无几。

康美也好,康得新也好,在事发之前都堪称市场的绩优股,账上都趴着不下百亿的现金,潮水退了才知道都在裸泳,暴风科技更是眼看他起高楼,眼看着他楼塌了;眼看着他上市28个涨停板股价打到了327元,眼看着卷入骗局股价跌掉了98%;眼看着他招兵买马对标小乐视,眼看着他树倒猢狲散连一个高管都不剩。暴风这个泡沫和乐视那个泡沫相比,可称伯仲。A股有没有泡沫?

3000点上下这些年,泡沫的确不大,但是个股的泡沫却不小,尤其是创业板,市盈率居然超过了风头最劲的科创板,达到年均160多倍,让科创板情何以堪?如果未来指数还能以3000点为中枢上下波动,那么A股的分化也不可避免,强者恒强,弱者恒弱,三分之一的股成交活跃,三分之一的股不死不活,三分之一的股早晚归零。A股现在并且在可预见的未来将充当的使命都是融资再融资,因为不仅IPO扩容会常态化,定增、重组、减持都会以市场化的名义常态化,注册制会迅速扩大到创业板主板,新三板也将精选层对标沪深股市形成竞争,供求关系正在发生巨大的变化,股价的泡沫也将随之被悄悄挤出。

房价的泡沫全世界都看得见,现在的问题无非是一把刺破还是慢撒气,前者会形成动荡,后者相对稳妥。官方数据,全国现有的房地产存量是300亿平方米,城市人均已经达到39平方米,增量空间有限。

现在全国有9万家地产公司,2019年破产的不过400余家,地产行业的调整不过刚刚开始,当然考虑到城市化和老龄化的进程,一线二线三四线城市的走势必然不同,马太效应会日益显现,北上广深强势整理,三四线城市路漫漫兮其修亦远。2018年的机构投资者年会上,水皮的演讲主题是“剩者为王”,2019年这个主题依然适用。2019年水皮每周和同事重复三句话,

更多精彩内容,请访问:http://xzzrgcjx.com

Leave a comment